Transporta 2025. gada stratēģija: politikas cerības labam izkārtojumam aviācijas un loģistikas nozarē
Transporta 2025. gada stratēģija: politikas cerības labam izkārtojumam aviācijas un loģistikas nozarē
Nozares stratēģija: ar pozitīvām politikas prognozēm mēs koncentrēsimies uz divām galvenajām jomām: aviāciju un loģistiku. Principā transporta nozares labklājība ir cieši saistīta ar makro vidi.
Importa un eksporta labklājība palielina ostu caurlaidspēju un pārrobežu loģistikas pieprasījumu, savukārt patēriņš un ieguldījumi nekustamā īpašuma infrastruktūrā atbalsta eksprespiegādes un ToB loģistikas pieprasījumu. Ceļojumu pieprasījuma atjaunošanās veicina aviokompāniju lidostu ātrgaitas dzelzceļa rentabilitātes atjaunošanos. Šobrīd esam redzējuši, ka pārvadāšanas pamatvirziens ir labs. Tā kā politika veicina iekšzemes pieprasījuma uzticību, mēs iesakām divas investīciju tēmas transporta nozarei. 1. Pieprasījuma un piedāvājuma pagrieziena punkts ir samazinājies, un ieteicams pievērst uzmanību aviācijas nozarei izvēles patēriņam. 2. Situācija uzlabojas, un iekšzemes pieprasījums atgūstas caur pirkšanas opcijām. Ieteicams pievērst uzmanību bīstamo ķīmisko vielu loģistikas, iekšzemes tirdzniecības konsolidācijas un tiešās eksprespiegādes nozarēm.
Ieteicamās kombinācijas: Air China A+H, China Southern Airlines A+H, Spring Airlines, Juneyao Airlines, Milkwei, Hongchuan Intelligence, Xingtong Co., Ltd., Shenghang Co., Ltd., Zhonggu Logistics, SF Holding, JD Logistics.
Nozares perspektīva:
Aviācija: sagaidāms, ka piedāvājums piedzīvos zemu pieaugumu un pakāpeniski sasniegs piedāvājuma un pieprasījuma pagrieziena punktu. Kopš 2024. gada piedāvājuma un pieprasījuma attiecības nozarē ir turpinājušas uzlaboties, un jaudu noslodzes līmenis pīķa sezonā ir pārsniedzis 2019. gada līmeni. Paredzams, ka šī tendence turpināsies. (1) Piedāvājuma puse: kopš 2020. gada aviosabiedrību gaisa kuģu ieviešanas ātrums ir samazinājies, un sagaidāms, ka kumulatīvā pieauguma temps līdz 2024. gada beigām būs tikai 15 % salīdzinājumā ar 2019. gadu.
Pašreizējā Boeing un Airbus ražošanas jauda ir mazāka nekā 2018-2019, un lielākā dzinēju ražotāja GE ražošana ir samazinājusies salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Nepietiekamā ražošanas jauda ir radījusi pasūtījumu uzkrājumu, un sagaidāms, ka lidmašīnu ieviešanas ātrums nākotnē joprojām būs zemiem viencipara skaitļiem. (2) Pieprasījuma puse: Pašlaik pasažieru skaits pārsniedz 2019. gada rādītāju, nozares civilās aviācijas pasažieru skaitam no janvāra līdz oktobrim pieaugot par 11%, salīdzinot ar 2019. gadu. Tostarp iekšzemes aviokompāniju starptautisko pasažieru apjoms oktobrī bija 97% no 2019. Pieprasījums ir atsācis dabisko pieaugumu, kopā ar politiku iznākšanu patēriņa stimulēšanai, paredzams, ka civilās aviācijas pasažieru skaits pieaugs uzturēt augstu viencipara pieaugumu. Paredzams, ka tiks sasniegts nākotnes piedāvājuma un pieprasījuma pagrieziena punkts, sagaidāms, ka gada griezumā piedāvājums pieaugs par 3% un pieprasījums līdz 2025. gadam par 8%; Piedāvājuma kumulatīvais pieauguma temps ir 18% salīdzinājumā ar 2019. gadu, pieprasījuma kumulatīvais pieauguma temps ir 19%, un jaudas izmantošanas līmenis pārsniegs 2019. gada rādītāju. Pārskatot vēsturi, piedāvājuma un pieprasījuma optimizācijas apstākļos aviokompāniju peļņa būtiski uzlabosies . Kopā ar neseno izmaksu puses naftas cenu uzlabošanos ir sagaidāms, ka aviokompāniju peļņa tiks atbrīvota.
Loģistika: koncentrējieties uz iespējām segmentētajā loģistikas sektorā. 1) Bīstamo ķīmisko vielu loģistika: Bīstamo ķīmisko vielu loģistikas noliktavas un transportēšanas jaudas apstiprinājums ir salīdzinoši stingrs, un vadošā kvalifikācija ir laba. Tajā pašā laikā apvienošanās un pārņemšanas rezultātā tiek palielināta transporta jauda un noliktavu resursi, un vadošā tirgus daļa turpina palielināties.
Iekšzemes pieprasījuma uzlabošanās izraisīs atbilstošo ķīmisko produktu labklājības pieaugumu. Sadales biznesa peļņas palielināšana galvenokārt ir atkarīga no ķīmisko vielu cenu kāpuma, savukārt transporta biznesa peļņas palielināšana galvenokārt ir atkarīga no ķīmisko vielu pieprasījuma. Ja fiskālo stimulu ietekmē uzlabosies iekšzemes pieprasījums, uzlabojoties darbības rādītājiem un krājumiem, sagaidāms, ka palielināsies pieprasījums pēc bīstamām ķīmiskajām loģistiku saistītām nozarēm, piemēram, transportēšanai, noliktavām, izplatīšanai utt. 2) Iekšzemes konsolidētā kuģniecība: aizsargāta ar politiku, iekšzemes konsolidētajai kuģniecībai ir relatīvi ienākšanas šķēršļi, un nozares konkurences modelis ir salīdzinoši labs. Trīs lielākās kuģniecības kompānijas veido aptuveni 80% no transporta jaudas. Vietējās tirdzniecības konsolidācijas nozares pārvadātās preces ietver patēriņa preces, rūpniecības preces, resursu preces utt., kas ir saistītas ar kopējo makroekonomiku. Iekšzemes pieprasījuma uzlabošanās veicinās fiziskās slodzes pieaugumu, kas atbilst pārvadājumu pieprasījuma kāpumam, un ir vērojama būtiska kravu pārvadājumu likmju augšupejoša elastība.
Tajā pašā laikā ir plaša tirgus telpa pārveidei no izkliedētas uz centralizētu. 3) Tiešā eksprespiegāde: tiešās eksprespiegādes nozarei ir labs modelis, kur SF Express pieder 64% tirgus daļa eksprespiegādes tirgū, savukārt augstākās klases tiešās eksprespiegādes tirgū ir divējāda oligopola shēma: SF Express un JD.com. Salīdzinot ar tradicionālajiem e-komercijas eksprespiegādes uzņēmumiem, tiešās ātrās piegādes uzņēmumu pieprasījuma struktūra ir daudzveidīgāka. Papildus ātrās piegādes biznesam SF Express ietver arī eksprespiegādi, aukstuma ķēdi, to pašu pilsētu, piegādes ķēdi un starptautiskos darījumus. Mēs esam optimistiski noskaņoti par biznesa paātrināto izaugsmi un vidēja un augstākās klases patērētāju eksprespiegādes tirgu nākotnes ciklā, kā arī loģistikas biznesa apjoma pieaugumu, piemēram, eksprespiegāde un aukstā ķēde. JD Logistics koncentrējas uz integrētiem piegādes ķēdes loģistikas pakalpojumiem un gadu gaitā ir nepārtraukti optimizējis savu loģistikas tīklu. Tas ir pilnībā integrēts ar Taobao un Tmall platformām, un ir paredzams, ka tas palielinās savu trešo pušu biznesa apjomu. Pateicoties apjomradītiem ietaupījumiem un izmaksu samazināšanai, tas ir panācis strauju peļņas pieaugumu.
